Являются ли отрицательные ставки результатом естественного исторического развития?
Отрицательные процентные ставки давно стали реальностью. Здесь мы говорим не об отрицательных реальных процентных ставках, то есть, случае, когда доходность инвестиций ниже официально заявленного уровня инфляции. В сегодняшнем контексте отрицательные процентные ставки — это, скорее, отрицательные номинальные процентные ставки; то есть, когда номинальная процентная ставка ниже 0 процентов.
Этот тип отрицательной процентной ставки уже существовал однажды в 1970-х годах. В то время Швейцария ввела “комиссию” в размере 2 процентов за квартал по банковским депозитам в швейцарских банках. Это было сделано для сдерживания притока нового капитала. Фиксированные обменные курсы Бреттон-Вудской системы все еще препятствовали укреплению швейцарского франка, но денежная масса резко увеличилась с 2,1 процента в 1966 году до 10,9 процентов в 1968 году. Это усилило инфляционное давление на Швейцарию. В 1972 году были введены отрицательные процентные ставки, но они были признаны неэффективными и отменены после 1978 года.
... Read MoreФинансизация: почему финансовый сектор сегодня управляет мировой экономикой
Новости о центральных банках, процентных ставках и долгах являются сегодня неотъемлемой частью информационного поля. Мы постоянно слышим о деятельности финансовых организаций и финансовых институтов. Однако, далеко не всегда финансовый сектор и финансовые учреждения считались такими важными. Государственная политика не всегда была ориентирована на поддержку банков, низких процентных ставок и обеспечение все большего потока дешевых и простых кредитов. Сообщения о рутинной деятельности центральных банков — подразумевающие, что эта деятельность непосредственно влияет почти на каждый аспект нашей жизни — не всегда были нормой.
... Read MoreНовое исследование показывает, что локдауны и ношение масок не приводят к снижению частоты передачи COVID или снижению смертности
Новый рабочий документ Национального бюро экономических исследований (NBER), подготовленный Эндрю Аткесоном, Карен Копецки и Тао Чжа, рассматривает страны и штаты США, в которых по состоянию на конец июля умерло более 1000 человек от COVID. Всего в исследование было включено 25 штатов США и 23 страны.
На основе своего анализа авторы представляют четыре “стилизованных факта” о COVID-19 (термин “стилизованный факт” означает некое обобщающее умозаключение относительно массива однородных эмпирических данных, например, “образование повышает будущий доход”, - утверждение, применимое не ко всем случаям, но “как правило”, верное, - прим.ред.), а именно:
... Read MoreБолее высокий уровень смертности от коронавируса в Швеции по сравнению с другими северными странами: «сухой трут» и другие важные факторы
В дискуссиях о коронавирусе есть одна очень странная деталь — практически полное отсутствие нюансов. Нарратив звучит примерно так: моральный долг сегодняшнего дня — ввести локдауны, потому что это уменьшит социальное взаимодействие, передачу вируса и смертность.
И тут внезапно самая любимая из всех стран — Швеция, — оказывается вне этого нарратива. Она становится ненормальной и нечестивой. Ее более легкий подход обсуждается как “История, предостерегающая мир”, “Очень шведская разновидность неудачи” и “Мрачная правда о шведской модели”.
... Read MoreРынки ориентируются на точную и правдивую информацию, а правительства — наоборот
Работали ли вы когда-нибудь с людьми, которым не доверяли, и которые говорили вам неправду? Без возможности доверять тому, что вы услышали, эффективное сотрудничество практически на всех пределах выбора сокращается, поскольку подорвана его основа (Теория выбора утверждает, что большинство решений делается “на пределе”. Предел — это текущий уровень деятельности. Думайте о нем как о грани, с которой следует делать выбор. Выбор “на пределе”, — это решение сделать что-то немного больше или немного меньше, — прим.ред.).
... Read MoreЧто не восстановится после локдауна? Правительство!
Что станет с доверием к правительству после локдауна? В этой стране тысячи политиков, для которых это — пугающий вопрос, и даже табуированая тема.
Репутация правительства была на послевоенном минимуме еще до карантина, и только 17% американцев заявили, что они доверяют правительству делать разные правильные вещи. Это было до того, как федеральное правительство и 43 губернатора штатов решили превратить вирус в предлог для тоталитарных закрытий бизнеса, блокировок, ограничений на поездки и домашнего карантина для большинства людей.
... Read MoreКомпьютерные модели не могут заменить реальную жизнь
Прошло почти семь месяцев после принятия Декларации ВОЗ о чрезвычайной ситуации в области глобального здравоохранения. И хотя существует много дат, которые могли бы считаться началом кризиса, эта дата представляется особенно уместной: вскоре после нее эпидемиологи начали использовать количественные инструменты в своих аргументах, и именно после этого выводы моделей начали использоваться в политических схемах.
Теперь мы знаем, насколько ошибочными оказалось большинство из этих планов, не только с точки зрения прогнозирования, но и с точки зрения реальных последствий: потерянных жизней, богатства и возможностей. Когда эпидемиологические модели пытаются определить или предсказать уровень заражения некоего патогена, они еще могут быть полезны. Но в той степени, в которой эти прогнозы, в свою очередь, зависят от решений, принимаемых людьми — часто путем включения характеристик агента, который копирует принятые решения — эти усилия обречены на провал и являются упражнениями в самонадеянности.
... Read MoreПодлый трюк, который использовали чиновники общественного здравоохранения, чтобы заставить ношение масок выглядеть суперэффективным
По состоянию на начало августа в 34 штатах США действуют приказы на использование масок в общественных местах, чтобы ограничить распространение COVID-19.
Эффективность масок для лица была предметом споров в медицинском сообществе с начала пандемии. Поскольку эксперты в области здравоохранения расходятся во мнениях относительно их эффективности, страны и учреждения здравоохранения по всему миру, включая Всемирную организацию здравоохранения и CDC, отменили свои рекомендации по маскам во время пандемии.
Можно привести разумные и убедительные доводы как за, так и против использования масок населением в целом. К сожалению, из-за политизированого характера дебатов найти истину в этом вопросе становится довольно трудно.
... Read MoreШкольное образование — для индустриальной эры, анскулинг — для будущего
Наша нынешняя модель обязательного школьного образования была создана на заре индустриальной эпохи. По мере того как фабрики заменяли сельское хозяйство, а производство все больше выходило за рамки домохозяйств, американское школьное образование XIX века все в большей степени походило фабрики, на которых, в конечном итоге, предстояло работать большинству учащихся.
Звонки и гудки, обозначающие время, когда ученики должны приходить и уходить, утомительная работа, прямые линии и акцент на подчинении и послушании, ряды молодых людей, пассивно сидящих за партами, подчиняясь учителям, учителя, подчиняющиеся директору и так далее – все это было разработано для фабричной эффективности и порядка.
... Read MoreИрония марксистского классового сознания
Давайте представим такую картину.
Мы с вами находимся в местном пабе и оказываемся втянутыми в бурные дебаты с нашими соседями о порочном состоянии мира и о том, как мы должны это исправить. Мы говорим, что выход в свободных рынках и спонтанном порядке. Они говорят, что социализм — единственный путь вперед. По мере того, как наши третьи пинты истощаются, страсти накаляются. Посетители бросают на нас сочувственные взгляды. И тут вдруг один из наших собеседников начинает с пеной у рта обвинять меня в предвзятости, а вас — в бесчестных мотивах.
... Read More