Текущий федеральный долг составляет 31,7 триллиона долларов США, согласно данным веб-сайта US Debt Clock, что составляет около 94 726 долларов США для каждого мужчины, женщины и ребенка, являющихся гражданами США по состоянию на 24 апреля 2023 года. Можете ли вы выписать чек, прямо сейчас подлежащий выплате в Казначейство США, на известную долю федерального долга каждого члена вашей семьи после ликвидации своих активов?

В докладе, опубликованном 6 марта 2023 года отделением Федеральной резервной системы Сент-Луиса, приводится аналогичная цифра для общего известного федерального долга, и она составляет около 31,4 триллиона долларов США по состоянию на 31 декабря 2022 года. Размер федерального долга настолько велик, что он никогда не сможет быть погашен в его нынешней форме.

Некоторые из нас знакомы с семьями или компаниями, у которых был финансовый долг, который невозможно было погасить, когда таких мер, как сокращение расходов, увеличение доходов, пересмотр условий погашения кредита кредитору (кредиторам) и продажа активов, чтобы выручить деньги для погашения кредита, было недостаточно. Реальность такова, что они все равно не могут выплатить долг кредитору (кредиторам).

Это приводит к подаче заявления о банкротстве в соответствии с федеральным законодательством о банкротстве под надзором федерального суда по делам о банкротстве.

Банкротство по главе 7 — это процедура ликвидации, доступная для потребителей и предприятий. Те активы должника, которые не освобождены от кредиторов, собираются и ликвидируются (превращаются в деньги), а вырученные средства распределяются между кредиторами. В соответствии с Главой 7 должник-потребитель получает полное освобождение от долгов, за исключением некоторых долгов, которые запрещены к освобождению Кодексом о банкротстве.

Банкротство по главе 11 представляет собой процедуру, с помощью которой физическое лицо или предприятие может реорганизовать свои долги, продолжая при этом свою деятельность. Подавляющее большинство дел по Главе 11 подается предприятиями. Должник, часто при участии кредиторов, составляет план реорганизации, в соответствии с которым погашает часть или все свои долги.

Мы видели, как эти правительственные подразделения подали заявление о федеральном банкротстве по главе 9:

• округ Ориндж, Калифорния, в 1994 году на сумму около $1,7 млрд.
• округ Джефферсон, штат Алабама, в 2011 году на сумму около $5 млрд.
• Город Детройт, штат Мичиган, в 2013 году на сумму около $18 млрд.
• Содружество Пуэрто-Рико в 2017 году за $72 млрд.

Согласно веб-сайту судов США:

Цель главы 9 — предоставить муниципалитету, находящемуся в тяжелом финансовом положении, защиту от кредиторов, пока он разрабатывает и обсуждает план по урегулированию своих долгов. Реорганизация долгов муниципалитета обычно осуществляется либо путем продления сроков погашения долга, либо путем уменьшения суммы основного долга или процентов, либо путем рефинансирования долга за счет получения нового кредита.

Хотя глава 9 в некоторых отношениях похожа на другие главы, она существенно отличается от них тем, что в законе нет положения о ликвидации активов муниципалитета и распределении полученных средств среди кредиторов.

Банкротство двух округов, крупного города и суверенной территории привело к тому, что держатели облигаций понесли финансовые потери, которые не были полностью погашены, а также к реформам, проведенным в каждом правительственном учреждении. Считается, что каждый из них вышел из банкротства, очистившимся и лучше умеющим управлять своими финансами.

Лучшим решением для держателей облигаций, налогоплательщиков и других заинтересованных сторон для федерального правительства является дефолт, объявление суверенного банкротства и внесение необходимых изменений для приведения в порядок финансовых дел. Дефолт, по определению Dictionary.com, — это “невыполнение финансовых обязательств или неспособность должным образом отчитаться за деньги, находящиеся на попечении”.

Дефолты суверенных правительств не являются чем-то новым в нашей жизни: Аргентина в 1989, 2001, 2014 и 2020 годах; Южная Корея, Индонезия и Таиланд в 1997 году, известный как “азиатский грипп”; Греция в 2009 году; и Россия в 1998 году.

Результатами дефолтов могут быть снижение рейтингов облигаций суверенных государственных долговых обязательств частными рейтинговыми агентствами, потери держателями облигаций ценности своих бумаг, пересмотр условий погашения долга с банками-кредиторами, получение кредитов с планом погашения от Международного валютного фонда, необходимость реформ в программах социального обеспечения, повышение ряда государственных налогов, снижение ценности валюты на валютных биржах, инфляции цен, которая становится все более реальной для граждан страны, и повышению процентных ставок по будущим размещениям облигаций государственных долговых обязательств.

Очень немногие в финансовом мире говорят о последствиях дефолта федерального правительства США. Одним из результатов угрозы дефолта 2011 года стало снижение агентством Standard & Poor’s рейтинга федеральных облигаций ААА до АА+, где он и остался.

Какая организация будет контролировать исполнение дефолта федерального правительства США, и какие полномочия она получит для разрешения ситуации? Никаких предложений не поступает, поскольку численно масштабы дефолта умопомрачительны, поскольку США используют свой долг в качестве наркотика для передозировки финансовой реальности.

Результаты, возможно, будут включать в себя снижение рейтинга федеральных облигаций тремя частными рейтинговыми агентствами, поскольку невозможно будет проигнорировать реальность более высоких процентных ставок, предлагаемых по вновь выпускаемым федеральным долговым обязательствам. Экономические законы потребуют сокращения расходов федерального правительства в той или иной форме, что включает в себя сокращение числа федеральных служащих, упразднение федеральных агентств, сокращение и реформирование военных бюджетов, продажу федеральной государственной собственности, передачу федеральных программ штатам и реформирование федеральных программ льгот Medicaid, Medicare и Social Security. Налоговые доходы федерального правительства для погашения известного долга с процентами будут расти в процентном отношении к каждому будущему федеральному бюджету года.

Одним из реальных последствий дефолта федерального правительства по долгам станет то, что доллар США перестанет быть мировой резервной валютой, а доллары, хранящиеся во многих национальных резервных банках, вернутся в США. Доллар превратится в горячую картошку. Страны, владеющие бумагами федерального долга — Китай ($859 млрд.), Великобритания ($668 млрд.), Япония ($1,11 трлн.) и другие по состоянию на январь 2023 года, опубликованные Казначейством США, — а также многие взаимные фонды и другие страны увидят, как ценность их бумаг снижается, что приведет к распродаже, масштабы и сроки которой невозможно представить. Многие владельцы взаимных фондов, такие как пенсионеры, пенсионные системы городов и штатов, а также владельцы счетов 401(k) будут затронуты этим событием.

Когда человек или компания выходят из состояния федерального банкротства, они, как мы надеемся, смиряются — оглядываются назад с учетом совершенных ошибок, учатся на этих ошибках и двигаются вперед с акцентом на благо своей семьи и общества.

Однако города, округа и суверенные территории отличаются от отдельных лиц, семей и частных предприятий в том, что касается выхода из федерального банкротства. Каким будет результат дефолта федерального правительства по долгам, неизвестно. Однако его реальность уже перед нами.

Оригинал статьи

Перевод: Наталия Афончина

Редактор: Владимир Золоторев